新債王示警 債市多頭觸頂
岡拉克
自8月底以來,全球負殖利率債券規模縮水約3兆美元,而且全球債券市場市值9月至今已縮減1兆美元,投資人不禁懷疑債券漲勢是否已走到盡頭。「新債券天王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)17日表示,美債殖利率可能已經觸底,他完全無意願投資美國10年期公債。
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據統計截至8月底,全球約有17兆美元債券的殖利率位在零以下,負殖利率債券規模約佔整體債市的三分之一,意味着投資人若將債券持有至到期日,肯定會面臨損失。
由於貿易戰對全球經濟造成衝擊,多國央行紛紛寬鬆貨幣政策,支撐近一波債券價格大漲,與債券價格呈反向變化的殖利率則頻頻探底。然而,從9月初開始,債市行情出現反轉,在短短十個交易日市值銳減逾1兆美元,同期間負殖利率債券規模縮水3兆美元,儘管債券價格仍位歷史高點,債券漲勢拉回意味着促使投資人涌向債市的力量太過火。全球主要國家公債也反映此一狀況。美國10年期公債殖利率由8月低點1.46%,急升至1.82%;德國10年期公債殖利率由負0.71升至負0.49%;英國10年期公債殖利率亦由0.41%上揚至0.68%。
聯博(AllianceBernstein)固定收益部門共同主管狄斯坦費(Gershon Distenfeld)表示,歐洲的情況讓外界明白,如果經濟陷入衰退,低利率將沒有下限,但若避開最糟的情況,利率或許太低了。
新債王岡拉克認爲債市殖利率可能已觸底,他在網路直播向投資人表示,現在絕不是押注低利率的好時機。被問到是否會買美國10年期公債,岡拉克回答:「絕對不會。」
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美國聯準會(Fed)的決策機構聯邦公開市場委員會(FOMC),預計18日公佈利率決議,岡拉克預期聯準會將宣佈降息1碼。岡拉克爲DoubleLine資本公司執行長,該公司管理超過1,300億美元資產。